坐拥65.54亿元如期进款，利息收入却仅有3685.79万元。或苦于进款收益浅薄，“药中茅台”片仔癀正悄然转向投资范围，一年内联结投资四只基金，成为LP圈中的“大金主”。

“药茅”片仔癀再涉私募投资范围。

8月6日晚间，片仔癀发布公告称，其全资子公司漳州片仔癀投资贬责有限公司(以下简称“片仔癀投资”)拟参与投资漳州高鑫润信大健康产业投资合资企业(以下简称“高鑫润信基金”)。

凭据公告实验，片仔癀投资经营以自有或自筹资金认缴出资2亿元，该金额占高鑫润信基金方针召募范围的20%。

事实上，自2024年起，片仔癀动作LP布局私募范围的力度便权贵加大。2024年9月，其参与成立漳州圆山大健康产业投资基金合资企业(以下简称“圆山基金”)；同庚11月，又参与成立福建片仔癀盈科健康产业投资合资企业(以下简称“盈科健康基金”)；2025年3月，片仔癀再添一笔，参与成立漳州台商投资区招盈慧康股权投资合资企业(以下简称“招盈慧康基金”)。

片仔癀为怎样此热衷于私募股权投资？具体来看，动作“药中茅台”，片仔癀旗下“肝病用药”的毛利率长年保管在60%以上，这为其蕴蓄了丰厚的资金储备。适度2024年末，片仔癀的如期进款范围达65.54亿元。

不外，宽广的现款储备并未带来与之匹配的收益。2024年，片仔癀的利息收入仅为3685.79万元，以此商量，其如期进款的全体收益率仅为0.56%。

在此配景下，通过担任LP参与私募投资，大致能为片仔癀拓荒新的收益增长点。以其通过“弧线入股”的广生堂为例，据统计，片仔癀现在波折持有广生堂320万股，而广生堂股价已涨至116.53元/股。按此商量，片仔癀通过波折持股广生堂赢得的投资浮盈已达2.95亿元。

连接加码投资

近日，片仔癀公告，其全资子公司片仔癀投资拟以2亿元东说念主民币认缴出资，参与成立高鑫润信基金，占该基金方针召募范围的20%。

公告露馅，高鑫润信基金主要投资范围为医疗健康范围，包含药品、医疗器械、医疗健康上游供应链及零部件、食物保健品、合成生物、化工材料、耗尽医疗等大健康有关范围，医疗健康之外的其他范围投资占比不跨越本基金认缴出资范围的10%。

对此，片仔癀暗意，公司基于大健康产业链陡立游筹商，安身现存发展需求，积极寻找新增长点，增强产业协同效应，种植接续竞争能力，在确保主交易务发展的前提下，拟投资高鑫润信基金。

据了解，片仔癀早在2015年就动手以LP身份参与成立私募基金。企查查数据露馅，夙昔，片仔癀认缴出资9000万元成立上海清科宏锴投资贬责合资企业，约占出资比例的61.62%。该基金最终投向了海南中庸药业股份有限公司。

次年，片仔癀认缴出资5957万元成立漳州兴证片仔癀股权投资合资企业，为第一大出资东说念主。该基金最终投向了福建省格兰尼生物工程股份有限公司、北京盈科瑞鼎新医药股份有限公司及南京世和基因生物本事股份有限公司。

此外，2016年片仔癀还认缴7500万元成立片仔癀丰圆群贤(厦门)创业投资合资企业，仍为第一大出资东说念主。该基金最终投向了厦门信说念生物本事有限公司、力品药业(厦门)股份有限公司等公司。

总的来看，尽管片仔癀早在2015年便动手动作LP参与私募股权投资，但其投资范围此前一直较为有限。数据露馅，适度2023年末，公司永久股权投资余额仅为1.94亿元。

不外，从2024年动手，片仔癀下场作念LP的力度昭彰加强。

2024年9月，片仔癀公告称，全资子公司片仔癀投资与多方配合，共同投资成立圆山基金。片仔癀投资以自有资金认缴出资东说念主民币2亿元，占圆山基金比例为20%。

同庚11月，片仔癀公告称，片仔癀投资拟参与成立盈科健康基金。其中，片仔癀投资动作有限合资东说念主以自有资金认缴出资2.9亿元，占该基金的比例为29%。

在此配景下，2024年末，片仔癀永久股权投资的金额为4.12亿，同比增长112.67%。

参加2025年，片仔癀连接加快出资。3月，片仔癀公告，片仔癀投资拟以自有或自筹资金认缴出资2亿元东说念主民币，投资于招盈慧康基金，该基金将投资于生物医药、中医药、医疗器械、耗尽医疗、医疗作事等范围。

除了出资作念LP外，片仔癀还躬行下场“炒股”。2024年报露馅，片仔癀共持有华润双鹤、辽宁成大、兴业证券、兴业银行4家上市公司的股票，持股市值达3.96亿元。此外，2024年，片仔癀还出资7.53亿购置北京兴创国外中心的房产。

“失意”的片仔癀

动作手合手渊博现款的“药茅”，片仔癀为安在短短一年多时间里密集布局多只私募基金？

回溯发展轨迹，片仔癀的市值从2003年上市时的10亿元，一起飙升至2021年一度靠近3000亿元，涨幅近300倍，范围险些等同于其他所有中药品牌的市值总额。

关联词，时移世变，这只“药中茅台”已悄然跌落神坛。

功绩层面，2024年片仔癀达成营收107.88亿元，同比增长7.25%；归母净利润29.77亿元，同比增幅仅6.42%。与之比拟，2023年该公司交易收入、归母净利润的同比增长率分袂为15.69%和13.15%。

具体来看，主交易务的毛利率着落或是片仔癀功绩承压的要道原因。年报数据露馅，适度论说期末，片仔癀“肝病用药”的毛利率为67.91%，比拟于2023年末减少了10.88个百分点。

参加2025年以来，功绩压力仍未纾解。一季度，片仔癀达成交易收入31.42亿元，同比着落0.92%，为近十岁首次出现季度负增长，达成归母净利润10.00亿元，同比增长2.59%，增速接续乏力。

股价发扬相同低迷。自2021年涉及485.95元高位后，片仔癀股价已联结四年下行。2025年以来，其股价跌幅仍达5.36%，而同期上证指数涨幅达8.55%，走势分化权贵。

值得一提的是，除了主交易务接续承压外，片仔癀还靠近渊博资金低效千里淀的问题。年报数据露馅，适度2024年末，片仔癀的如期进款范围高达65.54亿元，货币资金范围为14.88亿元，两类资金共计约占公司总金钱的45.85%。

关联词，宽广的现款储备却并未给片仔癀带来与之匹配的收益。2024年，片仔癀的利息收入仅为3685.79万元，以此商量，该公司65.54亿元如期进款的全体收益率仅为0.56%。

面对功绩增速放缓与资金低效千里淀的双重压力，片仔癀亟需为自己找到新的增长“引擎”。而通过参与私募股权投资，不仅有望破解其渊博资金躺在账上收益浅薄的痛点，更能借助专科本钱的力量撬动产业链陡立游资源，为功绩增长注入新动能。

以片仔癀出资成立的圆山基金为例。2024年，圆山基金与广生堂签署了《股份转让契约》，该公司控股鼓舞福建奥华集团有限公司向圆山基金转让了广生堂800万股无尽售股份，转让价钱为24.50元/股。

而伴跟着广生堂股价暴涨，“弧线入股”的片仔癀收益颇丰。数据露馅，片仔癀全资子公司共持有圆山基金40%的份额，以此商量，片仔癀波折持有广生堂320万股，适度现时，广生堂股价依然涨至116.53元/股。按此商量，片仔癀通过波折持股广生堂赢得的投资“浮盈”已达2.95亿元。

此外，片仔癀平直投资的兴业银行及兴业证券也给其创造了可不雅的收益。据2024年报露馅，片仔癀对兴业银行及兴业证券的运转投资成天职别约538.21万元及2.41亿元，而期末这两家公司的账面价值分袂高涨至7001.83万元及3.05亿元。

医药企业“扎堆”作念LP

除了片仔癀外，现时越来越多的医药企业通过作念LP来布局医药产业链。

比如，与片仔癀同属中药龙头的云南白药。2024年11月，云南白药公告暗意，拟与中银国外投资共同投资成立云南中医药大健康鼎新股权投资基金合资企业(有限合资)，该基金的方针认缴总出资额为70亿元。其中，云南白药动作LP认缴出资50亿元。

凭据公告，该基金将以“直投+子基金”的格式要点围绕中医药产业布局，要点关注云南省中医药产业链企业，并拓展遮掩世界范围内中医药大健康与生物医药范围的各种企业。

同庚12月，贵州三力发布公告，公司及控股子公司与贵州筑银本钱贬责有限公司共同投资成立贵州黔力生物医药创业投资基金合资企业，认缴出资东说念主民币1.6亿元。

贵州三力在公告中同期标明，这次参与创业投资基金的成立，旨在通过借助专科投资机构的专科能力和资源上风，从而进一步拓展公司医药范围的投资布局，同期种植公司自有基金的使用效率。

在此之前，包括九安医疗、贝泰妮、恒瑞医药、阳普医疗、安旭生物、凯普生物、英科医疗、百诚医药、百洋医药、百花医药、东亚药业在内的多家医药上市公司，已动作LP布局有关产业链。

参加2025年，医药企业的作念LP的温暖仍不见消减。

2025年3月，总范围46.60亿元的“上海生物医药并购基金”精致落地，成为继北京65亿元医疗健康基金后，中国生物医药范围又一重磅本钱事件。其中，上海医药出资10亿元领衔。此外，2025年6月，长春高新出资3.50亿元参与成立中信建投本钱贬责的“长春银河生物医药基金”。

而接连以LP身份布局的背后，也折射出医药企业手合手充裕的现款储备。不仅片仔癀手合手80.42亿元的“货币资金+如期进款”。以云南白药为例，2024年末，该公司仅货币现款就高达108.88亿元。

九安医疗董事长刘毅更是在接收采访时暗意，公司拿出200亿动作答理资金是在不受任何影响的情况下进行的，公司的糖尿病等业务开展也“花不完那么多钱”。

因此，越来越多手合手充裕现款的药企正以LP身份kaiyun.com，在投资中寻找第二增长弧线。